(1) Предложение: По данным Esser Consulting, в июне эталонная цена тендера на предварительно обожженные аноды крупного алюминиевого завода в Шаньдуне упала на 300 юаней/тонну, текущая обменная цена составляет 4225 юаней/тонну, а цена принятия — 4260 юаней/тонну.
(2) Спрос: По данным SMM, за неделю, закончившуюся 2 июня, ведущие отечественные компании по переработке алюминия работали на 64,1% мощности, что не изменилось по сравнению с предыдущей неделей. Только за неделю увеличилась загрузка производства алюминиевых кабельных листов, а загрузка производства алюминиевых листовых полос и профилей снизилась из-за межсезонного спроса. После июня постепенно проявился эффект межсезонья, и заказы на каждый вид листового металла показали тенденцию к снижению.
(3) Запасы: По состоянию на 1 июня запасы на LME составляли 578 800 тонн, что на 0,07 000 тонн меньше, чем в предыдущем месяце. Поступление на склад за предыдущий период составило 68 900 тонн, суточное снижение составило 0,2 700 тонн. Запасы алюминиевых слитков на складе SMM составляли 595 000 тонн, что на 26 000 тонн меньше, чем 29 дней назад.
(4) Оценка: По состоянию на 1 июня, премия к цене алюминиевого слитка A00 составляет 40 юаней, что на 20 юаней меньше, чем в предыдущем месяце. Расчетная себестоимость электролитического алюминия составляет 16 631 юань/тонну, что на 3 юаня меньше, чем в предыдущем месяце. Прибыль от продажи тонны алюминия составляет 1769 юаней, что на 113 юаней больше, чем в предыдущем месяце.
Общий анализ: За рубежом индекс деловой активности в производственном секторе США в мае составил 46,9, что ниже ожиданий в 47, индекс цен и платежей упал до 44,2 с 53,2, вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в июне снизилась ниже 50%, ожидания повышения ставки сместились на июль, а индекс доллара оказался под давлением, способствуя росту цен на алюминий. На внутреннем рынке индекс деловой активности в производственном секторе Caixin вырос на 1,4 процентных пункта до 50,9 в мае по сравнению с апрелем, расходясь с официальным индексом деловой активности в производственном секторе, который в большей степени ориентирован на малые и средние предприятия-экспортеры, что повышает доверие рынка. С точки зрения фундаментальных факторов, снижение цен на оксиды и аноды приводит к дальнейшему снижению прогнозируемых себестоимости плавки, а поддержка себестоимости продолжает ослабевать. Исследования в сегменте переработки показывают, что отсутствие спроса в межсезонье приводит к снижению заказов на каждую плиту. В настоящее время спотовые запасы алюминиевых слитков упали ниже отметки в 600 000, на рынке Южного Китая сохраняется дефицит предложения, даже при относительно высокой разнице в три базиса, краткосрочная цена на алюминий по-прежнему имеет сильную поддержку. В среднесрочной перспективе наблюдается спад продаж недвижимости и нового строительства, а также дальнейшее снижение себестоимости плавки, что создает трудности для расширения производства алюминия и указывает на возможность отскока в сторону коротких позиций.
Дата публикации: 09.06.2023
